D. jur. Horst Siegfried Werner

Dr. Horst S. Werner zu Firmenkrediten oder Beteiligungskapital als Alternative oder als Finanzierungs-Erg�nzung

HorstWerner — Mon, 14 May 2012 17:28:04 +0200

Dr. Horst S. Werner r�t zur Mischfinanzierung von Firmenkrediten und Beteiligungsfinanzierung ( www.finanzierung-ohne-bank.de ). Neben Kredite f�r Firmen sollte�privates Beteiligungskapital im Rahmen der Unternehmensfinanzierung eingesetzt werden, welches nicht Kredit orientiert, sondern kapitalmarktorientiert ist. Dr. jur. Horst S. Werner G�ttingen sieht einen Finanzierungs-Mix aus Bankkrediten und Eigenkapital von Privatinvestoren ohne Stimmrechte als beste Unternehmensfinanzierung, da auf diese Weise beim Verzinsungsaufwand des Kapitals ein cost-leverage-Effekt erzielt und die Bilanzstruktur in ihrer Streubreite verbessert wird. Auf diese Weise k�nnen keine Kredit-Abh�ngigkeiten oder Abh�ngigkeiten von der Hausbank entstehen.

Auch mittelst�ndische Unternehmen k�nnen und�sollten alle Finanzierungs-Instrumente zur gr��eren Unabh�ngigkeit nutzen: Anleihekapital mit fester Verzinsung, stilles Beteiligungskapital, Genussrechtskapital, Leasingkapital, Factoring zur Forderungsverk�rzung, Schuldschein-Darlehen, Nachrangdarelhen, partiarische Darlehen,�Bankkredite etc. Der Bilanzfachmann Dr. Horst S. Werner ber�t Sie gern kostenlos und unverbindlich �ber die interessengerechten,�zu Ihrem Unternehmen passenden�Finanzierungswege und �ber alle Finanzierungsstrategien nach entsprechenden Anfragen�unter dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de�.��

Die Kapitalausstattung mit Dr. Horst S. Werner f�r mittelst�ndische Betriebe verbessern

HorstWerner — Thu, 10 May 2012 09:45:01 +0200

Die Kapitalausstattung kann mit Dr. Horst Siegfried Werner in mittelst�ndischen Betrieben verbessert werden �ber stimmrechtsloses Eigenkapital verbreitert werden. Einflussloses Beteiligungskapital und alternative Finanzierungen f�r Unternehmen ohne Bankkredit ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) helfen die stockende Kreditvergabepraxis der Banken zu �berwinden. Die Dr. Werner Financial Service AG bietet die bankenunabh�ngige Unternehmensfinanzierung mit Beteiligungskapital ohne Sicherheiten und ohne B�rgschaften: Mezzanine-Finanzierungen und Eigenkapitalakquisition zur Steigerung von Umsatz und Ertrag. Kapital zur Erh�hung der Liquidit�t, der Bonit�t bzw. beim Corporate Finance setzt die Dr. Werner Financial Service AG mit ihrer �ber 31-j�hrigen Erfahrung um: Wege zu Finanzierungen ohne Hausbank, spezielle Finanzierungsberatungen und Kapitalbeschaffungs-Konzeptionen :

- Finanzierungen und Nachrangdarlehen f�r den Mittelstand ohne Banken
- Mezzanine-Kapital als stimmrechtsloses Beteiligungskapital
- Genussrechte/-scheine und Genussrechtskapital / Wandelgenussscheine
- Stilles Beteiligungskapital / Stilles Gesellschaftskapital
- Aktien-Kapital - Prospektierung und Platzierung gem�� BaFin-Genehmigung
- Fondskapital und Projektfinanzierungen
- Schuldverschreibungen als Anleihe-Kapital und Wandelanleihen
- Schuldscheindarlehen u. partiarische Darlehen
- Private Equity /Mezzaninefonds-Kapital
- Finanzierung der Unternehmensnachfolge und Finanzierung des Nachfolge-Verkaufs
- F�rdermittel /Bilanzoptimierung / Wertsch�pfung durch Sacheinlage
- Umwandlung von Verbindlichkeiten in Eigenkapital/ Debt-Equity-Swap
- Umschuldungen ohne Bank
- Small-Capital-Finanzierungen bis ca. � 3 Mio. ( kleine Kapitalbeschaffung ) ohne BaFin
- Bilanzoptimierung zur Bonit�ts-/ Ratingverbesserung
- ausserb�rsliche Kapitalmarktemission
- Geld ohne Kredit und ohne SCHUFA
- gewerbliche Finanzierungen
- Wachstumsfinanzierungen und Investitionsfinanzierungen
- Gr�ndungsfinanzierungen f�r Start-up-Unternehmen und Ausgr�ndungen
- Kapital ohne Bank
- Finanzierungen f�r Gr�nder

Die Finanzierungsberatung von Dr. Horst Siegfried Werner ohne Vorkosten gilt insbesondere f�r Finanzierungen ohne Kredit f�r Mittelstandsunternehmen und Familienunternehmen sowie f�r Existenzgr�nder. Unter bestimmten Konstellationen bieten wir Finanzierungen �ber eine Vorratsgesellschaft als weiteres Unternehmen zur Ausgliederung ( Spin-off ), als Finanzierungsgesellschaft ( z.B. als Finanzholding ), als Fondsgesellschaft oder als zweites Standbein an. Unsere Finanzjuristen beraten Sie gern �ber Ihre Unternehmens- und Finanzstruktur ( Anfragen unter dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de ) - besonders wichtig gerade in Zeiten der Finanzmarktkrise.

Alternative Unternehmensfinanzierungen mit der Dr. Werner Financial Service AG f�r mittelst�ndische Unternehmen

HorstWerner — Mon, 07 May 2012 17:38:51 +0200

Die Dr. Werner Financial Service AG ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) bietet mit dem Finanzierungsexperten Dr. jur. Horst S. Werner alternative Finanzierungen mit Risikokapital ausserhalb des Bankenbereichs ohne�Sicherheiten und ohne B�rgschaften: Kapitalbeschaffung von Mezzanine-Kapital, Eigenkapitalfinanzierungen f�r Unternehmen und Gewerbebetriebe, Mittelstandsfinanzierungen mit stillem Beteiligungskapital als Risikokapital von privaten Kapitalgebern. Kostenfreie Beratung nach Terminabstimmung. Vorab k�nnen Unternehmer unsere kostenlose Info-Brosch�re zur "Alternative Unternehmensfinanzierung und bankenunabh�ngige Kapitalversorgung" anfordern.

Die Pfandleihe bzw. der Pfandkredit von Dr. Horst Siegfried Werner als KWG-erlaubnisfreies Kreditgesch�ft mit der Bereichsausnahme geschildert

HorstWerner — Thu, 03 May 2012 09:38:46 +0200

Die Pfandleihe bzw. Pfandkredite sind unter bestimmten Voraussetzungen,
erl�utert Dr. Horst Siegfried Werner, nicht dem Kreditwesengesetz unterfallende
Kreditgesch�fte, f�r die es bei Erf�llung der Bereichsausnahmen keiner
Genehmigung nach den �� 1, 32 KWG bedarf. F�r die Unterscheidung zwischen dem
nach � 2 Abs. 1 Nr. 5 KWG erlaubnisfreiem Pfandkredit und erlaubnispflichtigem
Kreditgesch�ft kommt es darauf an, dass gegen Kreditgew�hrung ein Pfand an
einer beweglichen Sache im Sinne von �� 1204 ff. B�rgerliches Gesetzbuch (BGB) mit
unmittelbarer Besitzeinr�umung gew�hrt wird ( sogen. Faustpfand ). Ein
Faustpfand ist ein mobiler Gegenstand mit einem Verm�genswert, der in die
unmittelbare Verf�gungsgewalt des Pfandleihers als Gl�ubiger �bergeben werden
muss und diesem dazu dient, die Forderungen gegen seinen Schuldner f�r den Fall
seiner Zahlungsunf�higkeit zu besichern und den in seinem Besitz befindlichen
Gegenstand zu verwerten. Vergibt der Pfandleiher daneben auch anderweitig (z.B.
Grundpfandsicherheiten, Sicherheits�bereignung, Trustkonstruktion, Anwartschaften)
oder �berhaupt nicht besicherte Darlehen, w�re er BaFin-erlaubnispflichtiges Kreditinstitut.

Das Pfandleihinstitut darf sich auch andere Sicherheiten nicht bestellen
lassen; anderenfalls w�rde es wieder zum Kreditinstitut. Der � 2 Abs. 3 KWG schr�nkt
die Bereichsausnahme der Pfandleihe insoweit funktionell wieder ein, dass das
betriebene Kreditgesch�ft zu den dem Pfandleihgewerbe eigent�mlichen Gesch�ften
geh�ren muss. Nicht jedes faustpfandbesicherte Darlehen ist also von der
Bereichsausnahme gedeckt.

Die Darlehen m�ssen eine Ursprungslaufzeit von mindestens drei Monaten (� 5
Abs. 1 Satz 2 PfandlV) haben und der Pfandleiher darf sich vertragsgem��
fr�hestens einen Monat nach Eintritt der F�lligkeit des gesamten Darlehens aus
dem Pfand befriedigen, es sei denn, dass der Verpf�nder nach Eintritt der
F�lligkeit einer fr�heren Verwertung zustimmt (� 9 Abs. 1 PfandlV); der
Verpf�nder soll eine "faire" Chance haben, das Pfand wieder auszul�sen.

Weiter darf der Pfandleiher den Pfandgegenstand nur annehmen, wenn er mit dem Verpf�nder
vereinbart, sich wegen der R�ckzahlung der Forderung, Zinsen, Kosten und
sonstigen Verg�tungen nur aus dem Faustpfand zu befriedigen (vgl. � 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 PfandlV). Das Risiko
des Pfandleihers besteht darin, dass er sich aus dem Pfandgegenstand nicht
hinreichend befriedigen kann und weitergehende Anspr�che gegen den Verpf�nder
nicht bestehen bzw. untergehen. Die Einschr�nkung auf den Faustpfand folgt aus
dem Schutzgedanken f�r den Leihgeber: der Schuldner soll nur das riskieren, was
er zum Pfand gibt und damit offenbar in der Not entbehren kann. Der Schuldnerr
soll nicht, wenn sich seine finanzielle Situation nicht zeitig bessert, auch
noch mit weitergehenden forderungen oder gerichtlichen Zwangsmassnahmen
behelligt werden. Der Darlehensnehmer hat das Wahlrecht, nicht die Pflicht, das
Pfand nach Ablauf des Darlehensvertrages wieder auszul�sen. Die
Pfandleiherverordnung h�lt eine entsprechende Verpflichtung ausdr�cklich fest
(� 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 PfandlV). Entsprechend sind auch die Vertr�ge der
durch die Gewerbeaufsichts�mter der L�nder zugelassenen Pfandleihinstitute
gestaltet.

Finanzierungsberatung von Dr. Horst Siegfried Werner f�r mittelst�ndische Unternehmer �ber alle Aspekte der Unternehmensfinanzierung

HorstWerner — Wed, 02 May 2012 07:18:36 +0200

Wenn Unternehmer sich vor einer ersten Finanzierungsberatung von�Dr. Horst Siegfried Werner��kompetent �ber die bankenunabh�ngige Finanzierungswege informieren wollen, bietet die Dr. Werner Financial Service AG ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) vorab die kostenfreie �bersendung von ausf�hrlichen Ratgeberbrosch�ren �ber die BaFin-freie Kapitalbeschaffung, �ber die kapitalmarktgerechte Verkaufsprospekt-Erstellung, �ber Vertrieb und Platzierung, �ber die Finanzkommunikation zur Anwerbung von Anlegern und Investoren bis hin zur Prospekthaftung mit wertvollen und umfassenden Fachinformationen zu allen Bereichen des Private Placements von stimmrechtslosen Finanzinstrumenten bis hin zu den offenen Beteiligungsformen. Finanzierungs-Vorbereitungsunterlagen lassen Unternehmer von einer Finanzierungsberatung einen gr��eren Gewinn erzielen.

Der bankenunabh�ngigen Finanzierungsvorbereitung dient auch unser ganzt�giges Finanzierungs-Seminar ( n�chster Seminar-Termin am 14. Juni 2012 in G�ttingen ), das von erfahrenen Finanzierungsberatern und Kapitalmarktexperten veranstaltet wird. Dr. Horst Siegfried Werner l�dt Unternehmer, Unternehmensberater, Finanzdienstleister und Investment-Banker zur Teilnahme ein, die einen ersten Einblick in die M�glichkeiten der au�erb�rslichen Unternehmensfinanzierung �ber ein Private Placement und die Strukturen des Beteiligungs- und Kapitalmarktes bekommen m�chten.

Wenn Unternehmer vor der Entscheidung f�r eine au�erb�rsliche Unternehmensfinanzierung stehen oder Interessenten die Dr. Werner Financial Service AG n�her kennen lernen wollen, schicken wir Ihnen gerne kostenlos detaillierte Informationsunterlagen zur beteiligungsorientierten Finanzierung ohne Banken zu. Von der festverzinslichen Anleihe bzw. Schuldverschreibung �ber die Hypotheken-Anleihe, das BaFin-freie Nachrangdarlehen von Privat, das stimmrechtslose Beteiligungskapital bis hin zum Aktien-Prospekt und zum Fondskapital sowie zur Mezzaninefinanzierung als bilanzrechtliches Eigenkapital gem�� IDW-Gutachten bieten wir Ihnen eine Palette von alternativen Finanzierungsmodellen. Die Kapitalbeschaffung �ber innovative Finanzierungswege ist insbesondere zu Zeiten der weltweiten Finanzkrise und der Kreditklemme eine "Pflicht" f�r jeden verantwortungsbewu�ten Unternehmer, der sich �ber die Beteiligungsexperten der Dr. Werner Financial Service AG kostenfrei informieren kann.

Gerne laden wir Unternehmer zu einem ersten kostenfreien und unverbindlichen Finanzierungsgespr�ch in unser Finanzdienstleistungszentrum ein, damit Unternehmer eine solide Grundlage erhalten, auf der Sie Ihre Entscheidung f�r eine Eigenkapitalfinanzierung im Wege des Private Placement treffen k�nnen. Nehmen Sie noch heute mit Dr. Horst Siegfried Werner Kontakt unter dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de

Eigenkapitalfinanzierung und Kreditw�rdigkeit von Dr. Horst Siegfried Werner zum Vorteil der Kapitalversorgung erl�utert

HorstWerner — Mon, 30 Apr 2012 10:59:19 +0200

Die Eigenkapital-Finanzierung ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) sorgt nach Dr. Horst Siegfried Werner f�r den Kreditzugang�bzw. die Kreditw�rdigkeit und Wettbewerbsf�higkeit von Gewerbebetrieben. Bei guter Eigenkapitalversorgung kommt es nicht bei ersten Verlusten zu einem Unternehmenszusammenbruch. Je h�her die Eigenkapitalquote, desto geringer ist die Gefahr von Liquidit�tsproblemen, die schon bei kleineren Forderungsausf�llen oder Auftragsr�ckg�ngen entstehen k�nnen. Solche Schieflagen der Liquidit�t oder der Verschuldung k�nnen sich bei Sonderausgaben, bei r�ckl�ufigen Ertr�gen, bei der Entwicklung neuer Produkte oder bei Haftungsauseinandersetzungen ergeben. Je mehr Eigenkapital ein Unternehmen zur Verf�gung hat und je h�her der Eigenkapitalanteil an der Bilanzsumme ist, desto gr��er ist der Insolvenzschutz und die Unabh�ngigkeit von Banken.

Die Eigenkapitalquote der Unternehmen�muss nach Basel III mindestens 20 Prozent der Bilanzsumme betragen, um die Kreditzusage�von Banken zu erhalten. Weniger als die genannte Eigenkapitalquote f�hren zur Finanzierungsunf�higkeit. Auch derjenige, der Subventionen, verlorene Zusch�sse oder z.B. andere KfW-Finanzhilfen in Anspruch nehmen will, muss Eigenkapital in entsprechendem Umfang nachweisen. Das Eigenkapital kann von den Gesellschaftern bzw. Unternehmenseigent�mern selbst stammen oder von dritter Seite dem Unternehmen zugef�hrt werden. Soweit das Kapital von (dritten) Investoren oder privaten Kapitalgebern haftenden Charakter hat, wird es bilanzrechtlich als �Eigenkapital� des Unternehmens gewertet. Eigenkapital hei�t also nicht, dass das Kapital im Eigentum der Gesellschafter steht, sondern nur, dass das Kapital � von wem auch immer stammend � vorrangig haftenden Charakter gegen�ber den Gl�ubigern der Gesellschaft hat. Auch andere Kapitalformen als das Stammkapital oder Grundkapital k�nnen bilanzrechtlich �Eigenkapital� bedeuten. Stimmrechtsloses Eigenkapital von privaten Kapitalgebern oder Investoren k�nnen bei richtiger Beteiligungsvertrags-Gestaltung zum bilanzrechtlichen Eigenkapital geh�ren.

Bei der Auswahl von alternativen Finanzierungsformen ( Risikokapital,�stimmrechtsloses Kapital ohne Eigent�merrechte, Venture Capital, Private Equity etc. ) f�r die gewerbliche Eigenkapital-Aufstockung bzw. Kapitalerh�hung ist schlie�lich zu beachten, dass�beabsichtigte Weichenstellungen im Untenrehmen�nicht beeintr�chtigt werden. So sollten Umwandlungspl�ne in andere Rechtsformen, k�nftige Nachfolgeregelungen (z.B. im Rahmen MBI oder MBO) und andere Ma�nahmen wie eine Unternehmensteilung, eine Fusion oder sogar ein m�glicherweise f�r einen sp�teren Zeitpunkt geplanter B�rsengang bereits im Vorfeld ber�cksichtigt werden.

Unternehmer m�ssen die Bedeutung und Funktion des Eigenkapitals im Rahmen einer ausgewogenen Gesamtfinanzierung sowie die Bedingungen, M�glichkeiten und Voraussetzungen bew�hrter Instrumente der Eigenkapitalst�rkung erkennen. Das ausgewiesene Eigenkapital, die darauf beruhende Bonit�t und das Rating bei den Banken f�r weitere Kreditfinanzierungen stehen in einem unaufl�sbaren Zusammenhang und bestimmen die zuk�nftige Investitionsf�higkeit eines Unternehmens. Das Ergebnis daraus bestimmt die Wettbewerbsf�higkeit eines Unternehmens und seine Marktstellung.

Neben der offenen Beteiligungsfinanzierung �ber Vollgesellschaftsanteile handelt es sich bei stimmrechtslosem Beteiligungskapital um die f�r den Mittelstand besonders interessante Mezzanine-Finanzierung �ber Genussrechtskapital, stille Beteiligungskapital und Nachrang-Anleihekapital ohne Einflussnahme der Investoren ( http://www.emissionsmarktplatz.de ). Eine Verw�sserung des stimmberechtigten Kapitals der Eigent�mer findet nicht statt. Dar�ber hinaus kommen praxiserprobte Instrumente der Bilanzstruktur-Optimierung zur Erh�hung der Eigenkapitalquote und eigenkapitalschonende Finanzierungsformen wie das Leasing und Factoring in Betracht.

Daneben sind konkrete Wege der Eigenkapitalbeschaffung �ber die Beteiligungsm�rkte mit BaFin-freien Privatplatzierungen oder mit BaFin-genehmigten Verkaufsprospekten bzw. Wertpapierprospekten zur Eigenkapitalbeschaffung vorhanden. Jedes Unternehmen hat also viele Wege, um das Eigenkapital f�r das Unternehmen zu erh�hen und die Eigenkapitalquote zu verbessern ( siehe dazu das umfassende Buch von Dr. Horst Siegfried Werner, �Eigenkapitalfinanzierung�, Bank-Verlag Medien K�ln, 220 Seiten ).

Dr. Horst Siegfried Werner zur BaFin-Zulassung und BaFin-Beratung �ber BaFin-Erlaubnispflichtige Tatbest�nde am Kapitalmarkt

HorstWerner — Thu, 26 Apr 2012 20:05:45 +0200

Dr. Horst Siegfried Werner stellt eine Reihe BaFin-erlaubnispflichtiger�Finanzdienstleistungen ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) f�r T�tigkeiten am Kapitalmarkt dar. So erfordern die Ausgabe kapitalmarktorientierter Finanzinstrumente oder die Vermittlung derselben am Kapitalmarkt�unstreitig besondere Sachkunde. Wer mit Wertpapieren gewerblich handeln oder Finanzinstrumente vermitteln oder f�r andere verwalten m�chte, ben�tigt deshalb dazu eine besondere gewerbliche Erlaubnis von der zust�ndigen Kapitalmarkt- und Bankenaufsichtaufsicht.

Die Erlaubnis- und Zulassungsregeln sind in den kapitalmarkt- und bankrechtlichen�Gesetzesvorschriften festgeschrieben. Sowohl Emissions-Unternehmen, als auch Finanzdienstleistungs-Vermittler m�ssen u.a. die�Vorschriften des Kreditwesengesetzes ( KWG ) und des Wertpapierhandelsgesetzes ( WpHG ) einhalten. Sollen Wertpapiere wie Aktien, Genussscheine, Schuldverschreibungen (Anleihen / Rentenpapier / Zinspapiere), Wandel- und Optionspapiere oder auch Investmentanteilscheine �ffentlich angeboten werden, stellen sowohl die Ausgabe als auch die Vermittlung derartiger Anteile eine grunds�tzlich von der Kapitalmarktaufsicht BaFin ( Bundesanstalt f�r Finanzdienstleistungsaufsicht mit Sitz in Bonn und Frankfurt/Main ) erlaubnispflichtige Finanzdienstleistung dar. Die Emissions-Unternehmen besitzen dabei f�r die Platzierung eigener Finanzinstrumente das sogen. Emittenten-Privileg und bed�rfen lediglich einer Kapitalmarktprospekt-Gestattung bzw. Billigung von Wertpapierprospekten. Der Verkauf und die Vermittlung der Anteile des eigenen Unternehmens ist erlaubnisfrei. Ein Dritter jedoch, der Finanzinstrumente als Wertpapiere von anderen Unternehmen vermitteln m�chte, ben�titgt eine Erlaubnis nach - 32 des Kreditwesengesetzes (KWG ). Soweit ein Finanzdienstleister als Vermittler von Wertpapieren keine Erlaubnis nach�� 32 KWG besitzt und auch kein Ausnahmetatbestand greift, ist f�r die Bundesanstalt f�r Finanzdienstleistungsaufsicht ( kurz BaFin genannt ) der (Straf-)Tatbestand der unerlaubten Finanzdienstleistungen erf�llt. Erlangt die BaFin Kenntnis von Umst�nden, die durch einen solchen Sachverhalt erf�llt sein k�nnten, wird sie umgehend eine Untersagungsverf�gung erlassen und von den Beteiligten umfangreiche Ausk�nfte verlangen. Sodann wird die BaFin Art und den Umfang der get�tigten Gesch�fte untersuchen. Sofern also KWG-erlaubnispflichtige Gesch�fte gewerblich get�tigt werden sollen, bedarf die Aufnahme dieser Gesch�fte der vorherigen Genehmigung durch die BaFin als Zulassungs- bzw. Genehmigungsbeh�rde.

Die Voraussetzungen f�r die Erteilung einer Genehmigung nach�� 32 des Kreditwesengesetzes richten sich nach der Art der beabsichtigten Gesch�fte. Die T�tigkeiten werden zwischen Bankgesch�ften und Finanzdienstleistungen differenziert.

Zu den erlaubnispflichtigen Finanzdienstleistungen z�hlen u.a. die:

(a) Anlagevermittlung, also die Entgegennahme und �bermittlung von Auftr�gen von Anlegern, die sich auf die Anschaffung von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Devisen, Rechnungseinheiten und Derivaten (Finanzinstrumente im Sinne des KWG) beziehen;
(b) Die Abschlussvermittlung, also die Anschaffung und Ver�u�erung von Finanzinstrumenten im fremden Namen und f�r fremde Rechnung;
(c) der sogen. Eigenhandel: Das ist der An- und Verkauf von Wertpapieren sowie der Handel mit Finanzinstrumenten im Auftrag eines Dritten als Eigenh�ndler. In diesen F�llen steht das Finanzdienstleistungsinstitut seinem Kunden nicht als Kommission�r, sondern als K�ufer und Verk�ufer gegen�ber;
(d) Die sogen. Finanzportfolioverwaltung, also die Verwaltung von Verm�gen Dritter, das in Finanzinstrumenten angelegt ist, mit eigenem Entscheidungsspielraum. Unternehmen gelten z.B. jedoch dann nicht als Finanzdienstleistungsinstitut und sind genehmigungsfrei, wenn sie die Anlage- oder Abschlussvermittlung ausschlie�lich f�r Rechnung und unter der Haftung eines Einlagenkreditinstituts mit Sitz im Inland aus�ben, ohne andere Finanzdienstleistungen zu erbringen ( sogen. Haftungsdach).

Zu den erlaubnispflichtigen Bankgesch�ften z�hlen u.a. das:
(a) das Finanzkommissionsgesch�ft, also die Anschaffung und Ver�u�erung von Finanzinstrumenten im eigenen Namen f�r fremde Rechnung (sog. verdeckte Stellvertretung);
(b) Das Depotgesch�ft, also die Verwahrung und Verwaltung von Wertpapieren f�r Anleger;
(c) Das Investmentgesch�ft, also die Anschaffung von Geldern durch die Ausgabe von Investmentanteilen, die im eigenen Namen f�r gemeinschaftliche Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung angelegt werden;
(d) Das Emissionsgesch�ft, also die �bernahme von Finanzinstrumenten f�r eigenes Risiko zur Platzierung oder die �bernahme gleichwertiger Garantien;
(e) Das Kreditgesch�ft, also die Gew�hrung von (Bank-)darlehen und Akzeptkrediten; Ausnahmen bei den Bankgesch�ften gibt es unter anderem f�r die Unternehmen, die Bankgesch�fte und Bankdienstleistungen ausschlie�lich im Rahmen von Konzernunternehmen ( siehe�� 18 AktG ) oder ihren Tochter- und Schwesterunternehmen erbringen. Eine erforderliche Erlaubniserteilung ist an zahlreiche gesetzliche Voraussetzungen gekn�pft. Nachfolgend werden kurz die wichtigsten Aspekte der zwingenden Vorraussetzungen f�r die Erlaubniserteilung dargestellt. Zun�chst kommt den Anforderungen an den bzw. die Gesch�ftsleiter gro�e Bedeutung zu. Im Rahmen von erlaubnispflichtigen Bankgesch�ften sind nach dem Vier-Augen-Prinzip ausnahmslos zwei Gesch�ftsf�hrer erforderlich. Diese d�rfen nicht leidglich ehrenamtlich t�tig sein, sondern m�ssen die operative Gesch�ftst�tigkeit tats�chlich aus�ben. Zudem d�rfen keine Tatsachen vorliegen, die Zweifel an der pers�nlichen Zuverl�ssigkeit der Gesch�ftsleiter ergeben k�nnen, wie z.B. begangene Verm�gensdelikte (Betrug und Untreue) sowie Verst��e gegen gesetzliche Ordnungsvorschriften f�r den Betrieb eines Unternehmens.

Die Anforderungen an die fachliche Eignung und die Anzahl der Gesch�ftsleiter richtet sich dabei nach der Art der beabsichtigten Gesch�fte. Die fachliche Eignung kann in der Regel dadurch nachgewiesen werden, dass die Gesch�ftsleiter mindestens drei Jahre Erfahrungen in leitender T�tigkeit in den beabsichtigten Gesch�ften haben und mit den aufsichtsrechtlichen Vorgaben vertraut sind.

Werden eine bzw. mehrere der vorgenannten oder andere BaFin-erlaubnispflichtige Gesch�fte erbracht, ist bei den Vorbereitungen f�r die Stellung des Erlaubnisantrages weiterhin zu kl�ren, welche finanziellen Mittel f�r den Gesch�ftsbetrieb erforderlich sind. Die Mindestkapitalausstattung betr�gt dabei Euro 50.000,- (z.B. als Finanzdienstleistungsinstitut). Gegebenenfalls ist ein Nachweis �ber das Bestehen einer Verm�genshaftpflichtversicherung mit einer entsprechenden Deckungssumme zu erbringen. Je nach Umfang der beantragten Erlaubnis kann die Mindestkapitalausstattung bis zu Euro 730.000,- (z.B. Wertpapierhandelsbank) bzw. bei Vollbanken weit �ber Euro 5.000.000,- betragen. Daneben hat die BaFin gesonderte Anforderungen an das Kapital bei Banken-Spezialinstituten sowie bei Kapitalanlagegesellschaften als Richtlinien erlassen, die ein entsprechend hohes Anfangskapital vorsehen:

(a) Euro 50.000,- bei Unternehmen, die beabsichtigen, die Anlagevermittlung, die Abschlussvermittlung oder die Finanzportfolioverwaltung zu betreiben und die nicht befugt sind, sich bei der Erbringung von Finanzdienstleistungen Eigentum oder Besitz an Geldern oder Wertpapieren von Kunden zu verschaffen und die nicht auf eigene Rechnung mit Finanzinstrumenten handeln.
(b) Euro 125.000,- bei Unternehmen, welche die Anlagevermittlung und Abschlussvermittlung sowie die Finanzportfolioverwaltung betreiben wollen und die befugt sind, sich bei der Erbringung von Finanzdienstleistungen Eigentum oder Besitz an Geldern oder Wertpapieren von Kunden zu verschaffen.
(c) Euro 730.000,- bei Finanzdienstleistungsinstituten, die den Eigenhandel f�r andere betreiben sowie bei Anlage- oder Abschlussvermittlern und Finanzportfolioverwaltern, die auf eigene Rechnung mit Finanzinstrumenten handeln sowie bei Wertpapierhandelsbanken und Kapitalanlagegesellschaften
(d) Euro 1.000.000,- bei Unternehmen, die nur das E-Geld-Gesch�ft betreiben wollen.
(e) Euro 2.500.000,- bei Kapitalanlagegesellschaften, wenn diese bestimmte Nebendienstleistungen erbringen wollen oder Immobilien-Sonderverm�gen verwalten.
(f) Euro 25.000.000,- f�r das Betreiben einer Hypothekenbank. Das Anfangskapital hat dabei aus Kernkapital zu bestehen, es muss frei verf�gbar sein. Verbindlichkeiten (z.B. Gesellschafterdarlehen ) oder andere Darlehensgelder z�hlen nicht zum sogen. Kernkapital. Das Kernkapital setzt sich somit aus mehreren Eigenkapitalbestandteilen zusammen, die je nach der gesellschaftsrechtlichen Eigenart des Unternehmens unterschiedlich definiert sind. Zum Kernkapital z�hlen zu 100% z.B. Gelder von atypisch stillen Gesellschaftern und zu 50% das Genussrechtskapital. Zu jeder Zeit der Aus�bung des operativen Gesch�fts m�ssen angemessene Eigenmittel vorhanden sein. Diese Finanzmittel m�ssen nach KWG als haftendes Eigenkapital anerkannt sein. Zu den anerkannten Eigenmittel geh�ren gem. - 10 Abs. 4 und 5 KWG bei Einhaltung vorgeschriebener Vertragsregeln auch (atypisch) stille Beteiligungen und das Genussrechtskapital.

Im Rahmen des Zulassungsantrages und des Erlaubnisverfahrens sind der BaFin das Gesch�ftsmodell darzulegen und eine Reihe von Einzelheiten des geplanten Gesch�ftsmodells in einem standardisierten Verfahren zu beschreiben. Die Erlaubnis zur Aufnahme des Gesch�ftsbetriebes wird von der BaFin erst erteilt, wenn nachgewiesen ist, dass alle Anforderungen des Kreditwesengesetzes erf�llt sind. Der Erlaubnisantrag ist vom zuk�nftigen Erlaubnistr�ger schriftlich, aber formlos zu stellen und muss unter anderem folgende Unterlagen beinhalten:

(a) Die Firma (Name)des Unternehmens, die Rechtsform, der Sitz und der Gesch�ftszweck, -
(b)Die Finanzdienstleistungen bzw. die Bankgesch�fte, f�r welche die Erlaubnis beantragt wird. -
(c) Eine notariell beglaubigte Abschrift der Gr�ndungsunterlagen, des Gesellschaftsvertrages bzw. der Satzung, -
(d) Einen Nachweis, der zum Gesch�ftsbetrieb erforderlichen Geldmittel ( in der Regel einen Kontoauszug ),
(e) Berufsangaben/Lebenslauf �ber die Vorst�nde bzw. Gesch�ftsf�hrer als Gesch�ftsleiter und deren Zuverl�ssigkeit sowie fachliche Eignung mitsamt geeigneten Belegen, -
(f) die Vorlage eines schl�ssigen und realitischen Gesch�ftsplans.

Der Gesch�ftsplan stellt das zentrale Element des Erlaubnisantrags dar. Er hat unter anderem die Planzahlen unter Beachtung der Rechnungslegungsvorschriften f�r Institute, eine n�here Beschreibung der zuk�nftigen Gesch�ftsentwicklung, Muster der vorgesehenen Kundenvertr�ge und eine Darstellung der organisatorischen Unternehmensstruktur zu enthalten. Interessenten erhalten von dem Kapitalmarktexperten Dr. jur. Horst Siegfried Werner weitere Informationen unter dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de�. Gern steht Dr. Horst Siegfried Werner zu einem kostenfreien Informationsgespr�ch zur Verf�gung.

Dr. Horst Siegfried Werner zur bankenfreien Unternehmensfinanzierung mit Nachrangdarlehen und anderen nachrangigen Finanzierungsinstrumenten

HorstWerner — Thu, 26 Apr 2012 07:58:51 +0200

Die bankenfreie Unternehmensfinanzierung wurde von Dr. Horst Siegfried Werner mit nmachrangigen Finanzierungsinstrument�optimiert.�So ist die Finanzierung von Unternehmen �ber eine Vielzahl von privaten Kapitalgebern mit einem Nachrangdarlehen ohne Gesetzesversto� - z. B. nicht gegen die Prospektgesetze und nicht gegen das Kreditwesengesetz ( Stichwort: unerlaubte Bankgesch�fte ) - zur Kapitalerh�hung ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) m�glich. Unter dem Oberbegriff "bankenfreie Finanzierungen" lassen sich alle alternativen Finanzierungsformen von Instrumenten der Unternehmensfinanzierung zusammenfassen, die aus bankenunabh�ngigem Privatkapital und stimmberechtigtem Eigent�merkapital bestehen und sich bei dem eigent�merlosem Beteiligungskapital durch ihre Nachrangigkeit auszeichnen. So ist das bekannte Mezzanine-Kapital also stimmrechtsloses Beteiligungskapital und zugleich KWG-unabh�ngiges Finanzierungskapital.

Das oftmals auch als "hybride Finanzierungsform" betitelte Mezzanine-Kapital stellt folglich ein massenhaft einsetzbares Finanzierungsinstrument dar und ist als eine Zusammenfassung bereits lang etablierter M�glichkeiten der Unternehmensfinanzierung am Kapitalmarkt zu verstehen( z.B. stilles Gesellschaftskapital, Genussrechtskapital, Anleihekapital als wertpapierverbriefte Schuldverschreibung und Darlehenskapital mit qualifiziertem Nachrang. Insbesondere das richtig gestaltete Nachrangdarlehen kann ohne Volumenbegrenzung prospektfrei am Kapitalmarkt aufgenommen werden.

Mit jedem Kapitalgeber kann eine individuelle Vereinbarung �ber Laufzeit und Aussch�ttungsh�he bzw. Verzinsung vereinbart werden. Die Ausgestaltungsm�glichkeiten von bankenfreiem Kapital sind gesetzlich oft nur wenig geregelt, so dass flexible und interessengerechte Finanzierungsl�sungen m�glich sind, beispielsweise was Beteiligungsdauer, K�ndigungsm�glichkeiten, Bar- oder Sachdividenden, Gewinn- und Verzinsungsregelungen oder R�ckzahlungsmodalit�ten betrifft. Gerade mezzanine Finanzierungen sind wegen der M�glichkeit des Bilanzausweises als Eigenkapital ( oder zumindest als wirtschaftliches Eigenkapital ) das interessengerechteste Finanzierungskapital f�r den Mittelstand. Es hilft auch bei Bonit�t und Rating. Detaillierte Informationen erhalten interessierte Unternehmer unter dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de bei entsprechender Anfrage.

Zahlungsf�higkeit sichern �ber Dr. Horst Siegfried Werner und Liquidit�tsunterdeckung vermeiden

HorstWerner — Sat, 21 Apr 2012 16:34:53 +0200

Die Zahlungsf�higkeit sichern und eine Liquidit�tsunterdeckung mit Dr. Horst Siegfried Werner ( www.finanzierung-ohne-bank.de ) vermeiden. Neue Liquidit�tsbeschaffung von Privatinvestoren, Finanzierungen und�Kapital f�r Unternehmen ohne Bankkredit-Verschuldung als stimmrechtsloses Beteiligungskapital oder mit Nachrangdarlehen von Privatinvestoren��ber die Dr. Werner Financial Service AG in G�ttingen. Gerade bei Kapitalgesellschaften ist eine Zahlungsstockung am Rande der Zahlungsunf�higkeit gef�hrlich, da�nach Ablauf von drei Wochen eine Insolvenzantragspflicht besteht. Daher ist vorsorglich die Zahlungsf�higkeit sicher zu stellen.

Aufgrund der derzeitigen zur�ckhaltenden Kreditfinanzierungs-Bereitschaft der Banken und bei vereinzelten Kreditk�ndigungen�-eine Reihe von Unternehmen st�rzen durch Darlehensk�ndigungen in die Krise�- m�ssen immer mehr Unternehmen und Produktionsbetriebe gerade vor dem Hintergrund der weltweiten Finanzkrise ihr Eigenkapital und ihre Liquidit�t mit privatem Beteiligungskapital, Nachrangkapital oder
mezzaninen Finanzierungsinstrumenten ( wie z.B. Genussrechtskapital und stilles Gesellschaftskapital oder Unternehmensanleihen) erh�hen. Nur auf diese Weise l��t sich ein innerbetrieblicher Liquidit�tsengpass oder gar eine f�llige Finanzumstrukturierung bzw. eine Sanierung des mittelst�ndischen Unternehmens unabh�ngig von den Banken erreichen.�

Ferner verkauft die Dr. Werner Financial Service Group�Vorratsgesellschaften sowie Auffanggesellschaften f�r Firmengr�nder (Existenzgr�nder) f�r Ausgr�ndungen und f�r Unternehmen in der Krise, um einen sofortigen Neuanfang zu schaffen. Einen kostenlosen Finanzierungs-Ratgeber mit 64 Seiten mit dem Titel "Kapitalbeschaffung und alternative Finanzierungen f�r Unternehmen" von dem�Finanzierungspraktiker Dr. jur. Horst Siegfried Werner k�nnen Sie unter der E-Mail Adresse: dr.werner@finanzierung-ohne-bank.de�anfordern.

Nachrangdarlehen bzw. Gewinndarlehen von Dr. Horst Siegfried Werner als Finanzierungsinstrument erl�utert

HorstWerner — Thu, 19 Apr 2012 17:59:18 +0200

Das Nachrangdarlehen oder auch Gewinndarlehen bzw.partiarisches Darlehen (�www.finanzierung-ohne-bank.de )�ist ein Kredit von privaten Geldgebern an Unternehmen mit erg�nzender Ergebnisbeteiligung und einer Rangr�cktrittserkl�rung. Ein solches partiarische Darlehen wird regelm��ig mit einer Mindestverzinsung ausgestaltet und enth�lt zus�tzlich eine Erfolgsbeteilungsabrede ( Gewinnbeteiligung ). Diese Erfolgsbeteiligung kann an unterschiedliche, frei w�hlbare Kompenenten der unternehmerischen Erfolgsrechnung ankn�pfen. Die Erfolgsbeteiligung des Darlehensgebers kann an den Umsatz ( Umsatzbeteiligung ) oder auch an einen bestimmten Unternehmensgewinn ( Ergebnisbeteiligung ) gekoppelt sein. Die Gewinnabrede kann in unbegrenzter H�he bestehen oder mit einer H�chstgrenze ( = Deckelung der Gewinnbeteiligung ) belegt sein. Das partiarische Darlehen als Geldhingabe f�r Unternehmen hat seine Rechtsgrundlagen in den �� 488 ff des B�rgerlichen Gesetzbuches ( BGB ) und beinhaltet neben einer Festverzinsung f�r die Kapital�berlassung eine variable Gewinn- oder Umsatzbeteiligung. Abgeleitet vom lateinischen "pars, partis" ( = Teil, Anteil ) wird mit dem adjektiv "partiarisch" ein Anteil vom Ertrag eines Unternehmens bezeichnet. Das partiarische Darlehen stellt somit eine Sonderform eines Unternehmensdarlehens, zumal nur Unternehmen Ums�tze, Ertr�ge und Gewinne erwirtschaften k�nnen. Das partiarische Darlehen mit der Kapital�berlassung f�r unternehmerische Zwecke findet also auch seine Abgrenzung zur Kapital�berlassung f�r private Zwecke ( Privatdarlehen ).

Der Darlehensgeber f�r Unternehmen erh�lt f�r die �berlassung des Kapitals als Verg�tung zus�tzlich einen Anteil am Ertrag oder Umsatz des Unternehmens. Die variable Gewinnbeteiligung kann unterschiedlich definiert werden: es kann die Beteiligung am Gewinn vor oder nach Steuern sein, es kann die Beteiligung am Jahres�berschuss vor Abschreibung oder die Beteiligung an bestimmten, definierten Produktums�tzen etc. sein. Die Gewinnbeteiligung kann sich auch auf einen abgegrenzten Gesch�ftszweck oder ein bestimmtes Projekt beschr�nken, f�r welchen(s) das Unternehmensdarlehen gew�hrt wurde oder auch die gesamte Unternehmenst�tigkeit als Gewinnbeteiligungsquelle umfassen.

Von der stillen Gesellschaft der �� 230 ff HGB unterscheidet sich das partiarische Darlehen insbesondere dadurch, dass keine gemeinsame Zweckverfolgung vorliegt und der Darlehensgeber somit auch keiner gesellschaftsrechtlichen Treuepflicht unterliegt. Der Darlehensgeber muss also keine R�cksicht auf die Liquidit�tsverh�ltnisse des Darlehensempf�ngers nehmen. Er hat keinerlei Beteiligungsrechte und ebenso keinen Einfluss auf die Unternehmens-Gesch�ftsf�hrung. Im Gegensatz zur stillen Beteiligung ist eine Teilnahme des Darlehensgebers am Verlust des Unternehmens grunds�tzlich ausgeschlossen.

Gegen�ber anderen Finanzierungsinstrumenten hat das Nachrangdarlehen�mit Gewinnbeteiligung�kapitalmarktrechtlich den Vorzug, dass es ohne einen Verkaufsprospekt nach VerkProspG �ffentlich angeboten und platziert werden darf. Dem kapitalsuchenden Unternehmen entstehen daher keine Aufwendungen f�r eine kostspielige Prospekterstellung und es bedarf keines Gestattungsverfahrens bei der Bundesanstalt f�r Finanzdienstleistungsaufsicht ( BaFin ). Bei entsprechender Ausgestaltung des Nachrangdarlehens mit Gewinnabrede ben�tigt ein Finanzdienstleister f�r die Vermittlung von derartigen Darlehen auch keiner Genehmigung nach dem Kreditwesengesetz ( z.B. � 32 KWG), sondern allenfalls einen Gewerbeschein nach � 34c Gewerbeordnung (GewO). Das� Nachrangdarlehen mit Gewinnbeteiligung k�nnte also ein Finanzierungsmodell ( = modellhafte Vertragsgestaltung zur unbegrenzten Wiederverwendung ) sein, das unter Beachtung der Abgrenzung zu den Einlagengesch�ften der Banken nach � 1 KWG zu erstellen ist und am Finanzierungsmarkt umgesetzt werden k�nnte. Die Gestaltung des Nachrangdarlehens mu� derart sein, dass bei Beendigung und Tilgung des Darlehens�"keine fest r�ckzahlbaren Gelder" fixiert sind. Dann w�rde es sich um ein unerloaubtes Bankgesch�ft handeln.

Die gesetzliche Regeln f�r �ffentliche Beteiligungsangebote an eine unbeschr�nkte Vielzahl von Kapitalgebern finden sich im Verkaufsprospektgesetz f�r wertpapierlose Verm�gensanlagen und im Wertpapierprospektgesetz f�r Angebote von Wertpapieren ( z.B. Aktien, Schuldverschreibungen etc. ). Nachrangdarlehen bzw. partiarische Darlehen ( als wertpapierlose Vertragsform ) sind von einer Prospektpflicht ( unter der Kontrolle der Kapitalmarktaufsicht der BaFin in Ffm ) ausgenommen. Bankaufsichtsrechtlich ( unter der Kontrolle der Bankenaufsicht BaFin Bonn ) ist jedoch von gro�er Bedeutung, dass das Finanzierungsmodell keine "festen r�ckzahlbaren Gelder" beinhalten darf. Dies wird regelm��ig gestaltet durch eine sogen. Nachrangabrede mit einem R�cktritt hinter die Anspr�che anderer Gl�ubiger des Unternehmens. Eine reine Nachrangabrede ist jedoch nach Beurteilung der BaFin allein nicht ausreichend, um das Tatbestandsmerkmal der "festen r�ckzahlbaren Gelder" auszuschlie�en. Es muss sich um einen sogen. qualifizierten Nachrang handeln, der die Nachrangigkeit sowohl der Zinsen und Gewinnaussch�ttungen als auch den Nachrang der Tilgung betrifft. Dieser Rangr�cktritt hinter andere Gl�ubiger des Unternehmens wird z.B.�noch dadurch verst�rkt, in dem vereinbart wird, dass�eine Darlehens-Tilgung�R�cksicht auf eine entstehende Zahlungsunf�higkeit zu nehmen hat. Das Nachrangdarlehen mu� �bertragbar und jederzeit k�ndbar sein, um sich von der stillen Beteiligung eindeutig abzugrenzen.�

Somit liegt das eigentliche Problem des Nachrangdarlehens bzw. des�Gewinndarlehens in der Beurteilung durch die BaFin, die in den meisten F�llen den partiarischen Darlehen die Anerkennung als prospektfreies Finanzierungsinstrument oder bankenfreies Kreditgesch�ft versagt hat. Es kommt also bei der Vertragsgestaltung des partiarischen Darlehens als "Massen-Finanzierungsinstrument" entscheidend auf die kapitalmarkt- und bankaufsichtsrechts-konforme Vertragsgestaltung an.